2022年以来，PVC供大于求问题凸显，价钱持续走低。目前，PVC去库存迟缓，终端房地产行业低迷，出口也存正在现患，供需均没有改善迹象，价钱将继续低位运转。终端需求不畅，PVC供应过剩的问题一直无决，这使得PVC价钱持续走弱，出产企业运营情况欠安。截至4月24日，国内电石法PVC出产企业平均吃亏530元/吨，乙烯法PVC出产企业平均吃亏585元/吨，吃亏均处于高位。不外，目前国内氯碱企业的分析运营情况尚可，出格是烧碱利润较高，使得氯碱一体化安拆的分析利润处于350元/吨的一般程度。正在“以碱养氯”的感化下，国内PVC出产企业降低负荷的进度迟缓。4月份以来，中泰化学、南岗化工、青海宜化等PVC安拆检修，国内PVC开工率有所下滑，可是仍然处于一般程度。截至4月25日，国内PVC开工率为78。63%，较客岁同期上升1。75个百分点，较年内高点下降3。4个百分点。5月份，包罗金昱元、天辰化工、新疆宜化、湖北宜化、陕西金泰、上海氯碱、山东恒通、英力特、新浦化学、山西霍家沟正在内的共计285万吨产能的安拆打算检修。6月份国内也有安拆曾经发布检修打算，PVC安拆开工率无望进一步下降。需要留意的是，进入夏日，氯碱安拆不变性下降，因而，每年二季度城市呈现季候性检修。虽然目前PVC出产企业运营情况欠安，可是因为氯碱一体化安拆利润尚可，PVC出产企业只能被动出产，很难呈现自动限产的现象，这使得PVC供大于求的问题正在供应端很罕见到完全处理。而居高不下的库存是PVC价钱最间接的缘由。截至4月24日，华东地域PVC口岸库存为63。56万吨，较2月下旬的年内高点下降16。94万吨，降幅21。04%；较客岁同期上升12。24万吨，升幅23。85%。2月下旬以来，因为开工率有所下降，PVC进入去库存周期，可是库存仍然显著高于往年同期程度，高库存问题并没有获得处理，其对PVC的并没有解除。2022年以来，国内房价指数见顶之后持续回落，房地产需求起头下降。之后，为了刺激房地产行业，出台了包罗降低首付、“认房不认贷”、铺开限购等正在内的一系列办法。国度统计局发布的数据显示，本年1—3月国内房地产开辟投资完成额为19904亿元，同比下降9。9%，降幅有放缓迹象。除此之外，包罗衡宇新开工面积、衡宇施工面积、衡宇完工面积正在内的多项房地产目标仍然处于持续下滑的态势中，虽然降幅有放缓迹象，可是房地产行业的低迷并没有改变。全体来看，国内房地产行业处于调整周期，对管材、型材的需求疲软，PVC全体需求难以呈现布局性改变。即便新一轮房地产刺激政策出台，可能短时间内使市场信以修复，支持PVC价钱，可是短期内很难对PVC需求发生本色性利多。短期来看，PVC成品价钱疲软，加之订单不脚，PVC下逛企业的开工率偏低。截至目前，国内PVC下逛企业的平均开工率不脚五成，管材、型材的开工率正在三成至四成。因为市场不确定要素较多，加之市场低迷，PVC下逛企业采购志愿不脚，很难正在需求端对PVC构成无效支持。2024年，我国向美国出口PVC数量为6256。45吨，占我国PVC总出口量的0。2%。本年前3个月，我国出口美国PVC占我国PVC总出口量的比例为0。18%。因而，中美商业摩擦对我国PVC出口的间接影响较小。近几年我国PVC出口上升，次要得益于印度基建增速提高和欧洲对PVC地板需求的上升。海关总署发布的数据显示，1—3月我国PVC累计出口量为113。34万吨，较客岁同期上升38。61万吨，升幅51。67%。PVC出口添加正在必然程度上缓解了国内PVC供应过剩的问题。不外，全球陷入商业争端之中，使得国内PVC出口存正在现患。本年前3个月PVC出口大幅上升，疑惑除商业商抢出口的可能性。印度正在2024年岁尾起头对我国PVC出口加征反推销税，后期国内PVC出口可能会遭到影响。综上所述，目前PVC供大于求的根基面没有改变的迹象，价钱难以打破低位运转态势。供应端，因为氯碱一体化安拆利润尚可，PVC出产企业即便呈现吃亏，开工率也很难快速下降，这使得PVC高库存问题一直存正在。需求端，终端房地产行业处于调整周期，PVC出口虽然持续上升，可是体量不脚以改变全体供需款式，加之后期存正在较大现患，PVC需求难有起色。正在这种环境下，PVC低位运转态势难以改变。（做者单元：华夏期货）。
